Régen volt olyan, hogy az elemzők ne örültek volna a vártnál kedvezőbb foglalkoztatási adatoknak az Egyesült Államokban. A becsült 250 ezer helyett a szeptemberi 263 ezer új munkahellyel 3,5 százalékra esett a munkanélküliségi ráta. Csakhogy ez azt jelzi, hogy a gazdaságot továbbra sem sikerült hűteni, ami tovább gerjeszti az inflációt. Az USA politikai és monetáris döntéshozói két rossz közül választhatnak: vagy az egyre magasabb inflációt fékezik meg, vagy igyekeznek elkerülni a recessziót és a nyomában járó, magas munkanélküliséget. Az elemzőket most leginkább az emelkedett infláció, a gyorsan emelkedő kamatlábak és mennyiségi szigorítás aggasztják.
Ez a dilemma a novemberi félidős választások szempontjából sem másodlagos, noha a demokrata adminisztrációnak hosszabb időtávra is gondolkodnia kell. Ráadásul az OPEC+ döntése az olajkitermelés visszafogásáról egy újabb rúgásként értékelhető az áremelkedések szempontjából, ami egyre valószínűtlenebbé teszi, hogy a novemberi választásokig olyan tartományban lehessen tartani az inflációt, ami nem lesz jelentős hatással a szavazói aktivitásra és preferenciákra. A Fed egyébként novemberben emelheti (immár negyedszerre) újabb 75 bázisponttal az alapkamatot, miközben a gazdaság a recesszió szélén áll, és egyes prognózisok szerint a tőzsde újabb 20 százalékpontot eshet.
Címlapfotó: GettyImages (szerkesztve)
Az elemző szemével 